Forex efficient market

A Hipótese do Mercado Eficiente (EMH) e Forex Qual é a Hipótese do Mercado Eficiente A Hipótese do Mercado Eficiente (EMH) afirma que os mercados financeiros são informacionalmente eficientes, o que significa que investidores e negociantes não conseguirão consistentemente maiores do que os retornos médios do mercado. Simplificando, a EMH afirma que não é possível vencer o mercado a longo prazo. Os defensores da teoria sustentam que aqueles que de fato fazem retornos acima da média o fazem porque têm acesso a informações privilegiadas ou, alternativamente, simplesmente desfrutam de uma prolongada série de sorte. A forma moderna da Hipótese do Mercado Eficiente foi desenvolvida pelo professor Eugene Fama, da Universidade de Chicago, em meados da década de 1960 e foi amplamente aceita na academia até a década de 1990, quando o trabalho em finanças comportamentais começou a colocar a hipótese em questão. Apesar disso, muitos acadêmicos e alguns especialistas em finanças sustentam que a hipótese do mercado eficiente é verdadeira até hoje. Aqueles que apóiam a EMH normalmente planejam suas reivindicações em um dos três principais formulários, com cada forma da reivindicação tendo implicações ligeiramente diferentes. Eficiência de Forma Fraca: Nesta formulação da EMH, os preços de mercado futuros não podem ser previstos simplesmente analisando o desempenho do preço passado. Por conseguinte, é impossível vencer o mercado a longo prazo, utilizando estratégias de investimento ou de negociação baseadas em dados históricos. Embora o uso de análise técnica possa não permitir que os negociadores batam no mercado a longo prazo, algumas formas de análise fundamental podem permitir que os participantes do mercado vença o mercado. Esta forma da hipótese sustenta que as movimentações futuras de preços são determinadas por informações que não estão contidas nos preços de mercado passados ​​e correntes, essencialmente excluindo o uso de análise técnica. Eficiência de Forma Semi-Forte: Esta formulação da EMH vai um pouco além da sua prima de Forma Fraca. Sustentando que os preços de mercado se ajustam rapidamente a qualquer informação nova e publicamente disponível, isso exclui a análise técnica e fundamental. Somente aqueles com acesso a informações privilegiadas seriam capazes de superar o mercado a longo prazo. Eficiência de Forma Forte: Aqueles que acreditam na forma mais forte da EMH acreditam que os preços de mercado atuais refletem toda a informação pública e privada, o que significa que ninguém pode vencer o mercado, mesmo aqueles com informações privilegiadas. Pode parecer que esta versão da hipótese do mercado eficiente pode ser facilmente refutada, já que há um número considerável de gestores de dinheiro que conseguiram superar o mercado ano após ano. Aqueles que apoiam esta versão linha dura da EMH, muitas vezes respondem, apontando que com o grande número de pessoas que ativamente comercializam os mercados financeiros, você espera que alguns tenham sorte e façam retornos impressionantes ano após ano. Crítica da EMH e Finanças Comportamentais Os investidores e cada vez mais aqueles na academia têm sido muito críticos da Hipótese do Mercado Eficiente, questionando a hipótese em termos teóricos e empíricos. Economistas comportamentais têm apontado para inúmeras ineficiências do mercado, que muitas vezes podem ser atribuídas a certos vieses cognitivos e erros previsíveis no comportamento humano. A ascensão do comércio algorítmico e do financiamento quantitativo não necessariamente livrou os mercados financeiros de tais vieses cognitivos, com a crise financeira de 2008 demonstrando como vieses cognitivos podem funcionar lá em modelos quantitativos complicados. De fato, alguns chegaram ao ponto de sugerir que a EMH foi parcialmente responsável pela crise financeira de 2007-2012, com a hipótese de fazer com que os líderes políticos e financeiros tivessem uma subestimativa crónica dos riscos de quebra de bolhas de ativos8221. Grande parte do trabalho dos economistas comportamentais sugere que temos boas razões para rejeitar as versões forte e semi-forte da hipótese do mercado eficiente. Os mercados Forex são um exemplo de um mercado eficiente A maioria das pesquisas sobre a hipótese do mercado eficiente tem se concentrado nos mercados de ações, mas tem havido um número de pesquisadores que analisaram se os mercados Forex são informacionalmente eficientes. Um estudo publicado em 2008 por J. Nyugen, da Universidade de Wollongong, analisou 19 anos de dados e descobriu que era possível criar regras comerciais que pudessem gerar retornos significativos, indicando que os mercados de câmbio podem ser ineficientes. Embora o estudo tenha entrado em questão, as regras comerciais só produziram retornos significativos durante o primeiro período de cinco anos, sugerindo que ou os mercados de câmbio se tornaram mais eficientes durante o período ou simplesmente as regras de negociação criadas pelos autores dos estudos falharam. Outro estudo de 2008, descobriu que era possível prever movimentos no preço usando apenas dados estatísticos, no entanto, não teria sido lucrativo ter negociado os mercados usando o modelo preditivo de estudos. Estes estudos sugerem que os mercados de FX são um pouco eficientes, mas eles certamente não demonstram que é impossível transformar consistentemente uma negociação de lucro em FX. A Efficient Market Hypothesis (EMH) foi extremamente popular entre os acadêmicos durante o final do século XX, no entanto, muitos daqueles que atuam em finanças nunca foram convencidos pela EMH. Durante os anos 908217, a hipótese começou a perder credibilidade com muitos economistas comportamentais que começaram a minar seriamente a hipótese. Quando se trata da questão de saber se os mercados de FX à vista são eficientes, conforme definido por uma das formas da EMH, simplesmente não há pesquisa suficiente para fazer qualquer tipo de declaração conclusiva. Os dados mostram que é possível criar regras e estratégias de negociação que permitam prever movimentos de mercado com um grau significativo de precisão. As estratégias nesses estudos tiveram dificuldades em relação à lucratividade, mas isso pode apenas sugerir que os mercados de câmbio apresentam alguma eficiência de forma fraca sob certas circunstâncias. Deixe uma resposta Cancelar resposta Dicas para mais investimento eficiente em impostos Sabendo disso, podemos então projetar uma carteira de investimento eficiente em impostos em conformidade. As carteiras podem ser ponderadas para investimentos que geram retornos por meio de dividendos qualificados, ganhos de capital de longo prazo e ganhos de capital não realizados. Os exemplos incluem fundos de índice amplamente diversificados e fundos mútuos de ações administrados passivamente. Esses fundos exibem baixa rotatividade e produzem grande parte de seu retorno na forma de ganhos de capital diferidos e dividendos qualificados. Além disso, podemos evitar investimentos que produzam maiores níveis de receita de juros e ganhos de capital de curto prazo. Os exemplos incluem uma carteira de títulos de alto rendimento ou carteiras ativamente gerenciadas de ações com alto giro e, portanto, altos níveis de ganhos de capital de curto prazo. É prudente considerar considerações tributárias ao construir portfólios de investimento tributáveis. Dependendo da sua faixa de imposto, o retorno após o imposto de renda de uma carteira eficiente de impostos pode ser significativamente maior do que aquele em que as implicações fiscais não são levadas em consideração. (Para leitura relacionada, consulte: O que é um bom conselho financeiro?) O Core Wealth Management é um consultor de investimentos registrados no Estado da Flórida e está localizado na 4600 Military Trail, Suíte 215, Jupiter, FL 33458, (561)491-0231. . Investir em títulos envolve risco, incluindo a perda potencial de capital investido. Não há garantia de que uma carteira diversificada superará uma carteira não diversificada em qualquer ambiente de mercado. Nenhuma estratégia de investimento, como alocação de ativos, pode garantir um lucro ou proteger contra perdas em períodos de declínio de valores. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. Este artigo foi útil? A Investopedia não fornece impostos, investimentos ou serviços financeiros. As informações disponíveis através do serviço de Informações do Consultor da Investopedias são fornecidas por terceiros e exclusivamente para fins informativos, de acordo com o risco exclusivo dos usuários. A informação não é para ser, e não deve ser interpretada como um conselho ou usada para fins de investimento. A Investopedia não oferece garantias quanto à exatidão, qualidade ou integridade das informações e a Investopedia não será responsável por quaisquer erros, omissões, imprecisões nas informações ou por qualquer confiança dos usuários nas informações. O usuário é o único responsável por verificar as informações como apropriadas para o uso pessoal dos usuários, incluindo, sem limitação, buscar o aconselhamento de um profissional qualificado em relação a quaisquer dúvidas financeiras específicas que um usuário possa ter. Embora a Investopedia possa editar questões fornecidas por usuários quanto à gramática, pontuação, profanidade e duração do título da pergunta, a Investopedia não está envolvida nas perguntas e respostas entre conselheiros e usuários, não endossa nenhum consultor financeiro específico que forneça respostas por meio do serviço e não se responsabiliza por quaisquer reclamações feitas por qualquer conselheiro. A Investopedia não é endossada ou afiliada à FINRA ou a qualquer outra autoridade reguladora financeira, agência ou associação. Em finanças, a hipótese de mercado eficiente (EMH) afirma que os preços das ações são determinados por um processo de desconto tal que eles igualem o valor descontado (presente valor) dos fluxos de caixa futuros esperados. Afirma ainda que os preços das ações já refletem todas as informações conhecidas e, portanto, são precisas, e que o fluxo futuro de notícias (que determinará os preços futuros das ações) é aleatório e incognoscível (no presente). A EMH é a parte central da Efficient Markets Theory (EMT). Ambos se baseiam em parte em noções de expectativas racionais. A hipótese do mercado eficiente implica que geralmente não é possível fazer retornos acima da média no mercado de ações por negociação (incluindo market timing), exceto através da sorte ou obtenção e negociação de informações privilegiadas. Existem três formas comuns nas quais a hipótese de mercados eficientes é comumente declarada - eficiência de forma fraca, eficiência de forma semiforte e eficiência de forma forte, cada uma com implicações diferentes sobre como os mercados funcionam. Eficiência de forma fraca Não é possível obter retornos excedentes usando estratégias de investimento baseadas em preços históricos de ações ou outros dados financeiros. Eficiência de forma fraca implica que a análise técnica não será capaz de produzir retornos em excesso. Para testar a eficiência de forma fraca, é suficiente usar investigações estatísticas sobre dados de séries temporais de preços. Em um mercado eficiente e fraco, os preços atuais das ações são a melhor estimativa imparcial do valor da garantia. O único fator que afeta esses preços é a introdução de notícias anteriormente desconhecidas. Geralmente, presume-se que as notícias ocorram aleatoriamente, de modo que as mudanças nos preços das ações também devem, portanto, ser aleatórias. Eficiência de forma semi-forte Os preços de ações se ajustam instantaneamente e de maneira imparcial às novas informações publicamente disponíveis, de modo que nenhum retorno excedente possa ser obtido com a negociação dessas informações. Eficiência de forma semi-forte implica que a análise fundamentalista não será capaz de produzir retornos excedentes. Para testar a eficiência semiforme, os ajustes para notícias desconhecidas anteriormente devem ter um tamanho razoável e ser instantâneos. Para testar isso, ajustes consistentes para cima ou para baixo após a alteração inicial devem ser procurados. Se houver tais ajustes, sugeriria que os investidores interpretaram as informações de maneira tendenciosa e, portanto, ineficiente. Eficiência de forma sólida Os preços das ações refletem todas as informações e ninguém pode obter retornos excedentes. Para testar a eficiência de forma forte, um mercado precisa existir onde os investidores não podem consistentemente obter retornos excedentes durante um longo período de tempo. Quando o tópico de insider trading é introduzido, onde um investidor negocia informações que ainda não estão disponíveis ao público, a ideia de um mercado eficiente é difícil. Estudos sobre o mercado de ações dos EUA mostraram que as pessoas negociam informações privilegiadas. Descobriu-se também que outros monitoravam a atividade daqueles com informação privilegiada e, por sua vez, seguiam, tendo o efeito de reduzir qualquer lucro que pudesse ser obtido. Embora muitos gerentes de fundos tenham consistentemente espancado o mercado, isso não necessariamente invalida a eficiência de forma robusta. Precisamos descobrir quantos gerentes, de fato, vencem o mercado, quantos o igualam e quantos têm desempenho inferior. Os resultados implicam que o desempenho relativo ao mercado é mais ou menos normalmente distribuído, de modo que se espera que uma certa porcentagem de gerentes vença o mercado. Dado que existem dezenas de milhares de gestores de fundos em todo o mundo, ter algumas dúzias de estrelas é perfeitamente compatível com as expectativas estatísticas. Argumentos sobre a validade da hipótese Muitos observadores contestam a suposição de que os participantes do mercado são racionais, ou que os mercados se comportam de maneira consistente com a hipótese do mercado eficiente, especialmente em suas formas mais fortes. Muitos economistas, matemáticos e praticantes do mercado não podem acreditar que os mercados gerados pelo homem são eficientes quando existem razões prima facie para a ineficiência, incluindo a lenta difusão de informações, o poder relativamente grande de alguns participantes do mercado (por exemplo, instituições financeiras). existência de investidores profissionais aparentemente sofisticados. A hipótese do mercado eficiente foi introduzida no final dos anos 1960 e a visão predominante antes dessa época era de que os mercados eram ineficientes. Acreditava-se que a ineficiência existia, e. nos mercados de ações dos Estados Unidos e do Reino Unido. No entanto, trabalhos anteriores de Kendall (1953) sugeriram que as mudanças nos preços do mercado de ações do Reino Unido eram aleatórias. Trabalhos posteriores de Brealey e Dryden, e também de Cunningham, descobriram que não havia dependências significativas nas mudanças de preço, sugerindo que o mercado de ações do Reino Unido era eficiente em termos de eficiência. Além dessa evidência de que o mercado de ações do Reino Unido é fraco, eficiente, outros estudos de mercado de capitais apontaram para eles como sendo eficientes em termos semi-fortes. Estudos realizados por Firth (1976, 1979 e 1980) no Reino Unido compararam os preços das ações existentes após um anúncio de aquisição com a oferta de compra. Firth descobriu que os preços das ações foram total e instantaneamente ajustados aos seus níveis corretos, concluindo, assim, que o mercado de ações do Reino Unido era eficiente em termos semi-fortes. Pode ser que profissionais e outros participantes do mercado que descobriram regras comerciais confiáveis ​​ou estratagemas não vejam razão para divulgá-los a pesquisadores acadêmicos. Os acadêmicos, em todo caso, tendem a ser intelectualmente ligados à teoria dos mercados eficientes. Pode ser que exista uma lacuna de informação entre os acadêmicos que estudam os mercados e os profissionais que neles trabalham. Dentro dos mercados financeiros, há conhecimento de características dos mercados que podem ser exploradas, por exemplo, tendências sazonais e retornos divergentes de ativos com várias características. Por exemplo. A análise fatorial e os estudos de retorno a diferentes tipos de estratégias de investimento sugerem que alguns tipos de ações consistentemente superam o mercado (por exemplo, no Reino Unido, nos EUA e no Japão). Uma teoria alternativa: Finanças Comportamentais Opositores da EMH às vezes citam exemplos de movimentos de mercado que parecem inexplicáveis ​​em termos de teorias convencionais de determinação de preços de ações, por exemplo, a quebra do mercado de ações de outubro de 1987, onde a maioria das bolsas de valores caiu ao mesmo tempo. É virtualmente impossível explicar a escala dessas quedas de mercado por referência a qualquer evento de notícias no momento. A explicação correta parece estar na mecânica das trocas (por exemplo, não há redes de segurança para descontinuar a negociação iniciada por vendedores de programas) ou nas peculiaridades da natureza humana. É certamente verdade que as abordagens da psicologia comportamental à negociação no mercado de ações estão entre as mais promissoras que existem (e algumas estratégias de investimento procuram explorar exatamente essas ineficiências). Um crescente campo de pesquisa chamado Finanças Comportamentais estuda como vieses cognitivos ou emocionais, individuais ou coletivos, criam anomalias nos preços e retornos de mercado e outros desvios da HME.